苏州万能胶 稀缺标的+资金流入 石油ETF鹏华（159697）衔周期板块布局

在宏观经济复苏预期增强、全球大宗商品价格企稳回升的背景下，周期板块正迎来新轮配置窗口。作为国内先的指数化投资管理人，鹏华基金已构建起覆盖能源、化工、有金属等核心周期赛道的ETF产品矩阵，为投资者提供、透明、低成本的站式周期资产配置工具。其中，石油ETF鹏华(159697)凭借其供需共振、稀缺与显著资金流入，成为当前市场关注焦点。

四维覆盖，四只ETF构建周期投资矩阵

鹏华基金耕周期域，捕捉不同细分赛道的投资机会，出4只周期类ETF，形成“石油+有+工业有+化工”的全维度布局，覆盖周期行业核心产业链，满足投资者多样化配置需求。

石油ETF鹏华(159697)聚焦石油气赛道，追踪国证石油气指数，覆盖石油、海油、石化等龙头企业，把握油气行业周期波动机遇，是矩阵中的核心产品；化工ETF(159870)追踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化学原料、化学制品等多个细分域龙头，把握化工行业“反内卷”后的修复行情；有ETF鹏华(159880)聚焦有金属赛道，覆盖有金属全产业链，受益于AI驱动的需求增长与供给刚支撑；工业有ETF鹏华(159162)则追踪中证工业有金属主题指数，聚焦工业域有金属需求，填补细分赛道布局空白，丰富周期投资选择。

资金持续涌入，规模表现凸显市场认可

资金的流向是板块景气度与产品价值的直观体现。Wind数据显示，截至2026年2月5日，鹏华旗下周期类ETF均呈现显著的资金净流入态势，规模表现亮眼，彰显市场对其投资价值的度认可。

石油ETF鹏华(159697)已经成为资金布局的核心焦点，规模呈现爆发式增长，从2025年12月31日的2.07亿增至当前的17.33亿，规模增长700，充分反映市场对油气行业周期复苏的强烈预期；化工ETF(159870)规模持续跑同类，突破330亿大关，在同类ETF中遥遥先；有ETF鹏华(159880)，近20个交易日中有16天实现资金净流入，累计净流入额达3.05亿元，净利率达27.32，资金流入稳定突出。工业有ETF鹏华(159162)作为2026年新成立产品，依托工业有赛道的潜在机遇，或有望复制其他三只产品的成长路径，成为周期投资的新增长点。

稀缺突出，核心产品具备特竞争优势

鹏华周期ETF不仅规模先，具备显著的指数稀缺与产品先发优势，构筑了差异化竞争壁垒。

例如石油ETF鹏华(159697)追踪的国证石油气指数，目前全市场仅3只ETF覆盖，而该产品不仅是成立早的只，是当前规模大的只，有望、地跟踪指数表现，捕捉油气行业的整体行情。该指数覆盖A股市场中从事石油、气勘探、开采、炼化、运输及销售等全产业链的核心上市公司，其中“三桶油”含量达42.04，保温护角专用胶较同类油气指数占比。

化工ETF(159870)追踪的中证细分化工产业主题指数，是市场上纯正的化工行业指数之，覆盖50只化工细分域龙头股，当前全市场仅6只ETF追踪该指数，该产品成立早、规模大，具备先发优势与规模应；有ETF鹏华(159880)稀缺则为显著，其追踪的国证有指数，目前全市场仅该产品只ETF覆盖，是投资者布局国证有板块的唯场内工具，能够把握该指数对应的行业机遇，具备不可替代的配置价值。此外，工业有ETF鹏华(159162)，作为2026年新成立的细分赛道产品，追踪中证工业有金属主题指数，聚焦工业域有金属需求，为投资者提供了精细化的配置选择。

明星基金经理掌舵，把握周期投资脉搏

上述四只ETF均由鹏华基金指数与量化投资部基金经理闫冬管理。闫冬拥有16年证券从业经验，对大宗商品、产能周期、供需格局有刻理解。

展望2026年，闫冬建议投资者关注“低切换”的投资机会。虽然有板块宏观逻辑依然坚挺，但其估值已处于历史位。若2026年上半年美联储降息预期进步催化致板块急涨，投资者需警惕短期透支风险。相对而言，化工板块处于相对低估状态。随着PPI有望在2026年下半年转正，叠加“反内卷”政策的持续发酵，化工尤其是石化链条(PX、PTA、涤纶长丝)有望迎来周期底部的反转。此外，受益于储能需求预期的锂电材料(六氟、隔膜等)，也正处于新轮周期的拐点之上。同时他也强调，这轮周期行情的持续或将出市场预期。在“万物皆周期”的视角下，随着法化约束的化和新兴产业需求的释放，核心资产的价值重估之路才刚刚开始。

机构共识：周期股配置价值凸显

事实上，当前多机构对2026年周期股的投资机会均持乐观态度，形成明确的市场共识。

石油面，华泰证券认为地缘溢价或提前带动油价筑底。26年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧，数据显示地缘溢价已致淡季油价筑底，随着需求回升及全球储备累库，26Q2-Q3油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调26年布伦特均价为65美元/桶(前值62美元/桶)。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。

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中金公司展望未来表示有行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市。在有价格有望整体上行的背景下，增储上产及“十五五”规划进步激活矿企成长，有矿业公司有望迎来重大发展机遇期，配置价值凸显。

可见，在供需共振、政策加持、资金加速流入以及产品稀缺突出的多重利好下，鹏华基金周期类ETF矩阵已成为投资者布局大宗商品与上游资源的核心抓手，投资者可根据自身风险偏好与配置需求进行选择。其中，石油ETF鹏华(159697)凭借爆发式增长、龙头地位与特指数覆盖，值得关注。